Фонд «ЛУЙС» проанализировал социально-экономическое развитие экономики Армении в январе-мае 2026 года.
Согласно анализу:
- В мае 2026 года рост экономической активности существенно ускорился, достигнув 11,7%, в результате чего совокупный рост за январь-май составил 8,0%, однако структура роста продолжает содержать риски устойчивости. Основными источниками роста стали промышленность, сфера услуг, а также строительство. Вклад промышленности в значительной степени был обусловлен горнодобывающей отраслью и подотраслями, содержащими элементы реэкспорта, дальнейшие возможности роста которых остаются неопределёнными.
- Высокий рост в строительной сфере не только сохранился, но и в мае несколько ускорился. В январе-мае объемы строительства выросли на 24,1%, несмотря на высокую базу предыдущего года и ожидания, связанные с постепенным завершением программы возврата процентных выплат по ипотечным кредитам в Ереване. Высокий рост строительства в сочетании с продолжающимся расширением кредитования поддерживает внутренний спрос, однако одновременно требует постоянного мониторинга дальнейшего развития рынка недвижимости и возможных рисков.
- Динамика внешней торговли продолжает оставаться нестабильной. В мае экспорт сократился на 11,5%, а совокупное снижение за январь-май составило 3,7%. Снижение экспорта в основном было обусловлено сокращением экспорта товарной группы драгоценных камней и металлов, тогда как высокий рост экспорта горнорудной продукции существенно смягчил спад. Совокупный рост импорта замедлился до 2,2%. Эти развития показывают, что показатели внешней торговли продолжают в значительной степени зависеть от отдельных товарных групп и факторов, связанных с реэкспортом.
- В бюджетно-налоговой сфере рост доходов ускорился, тогда как рост расходов значительно замедлился. В январе-мае доходы государственного бюджета выросли на 14,7%, а расходы – на 4,5%, в результате чего сформировался профицит в размере 95,8 млрд драмов. Однако структура расходов продолжает вызывать обеспокоенность. Так, текущие расходы выросли на 15,2%, тогда как капитальные расходы сократились на 46,8%. Следовательно, профицит бюджета в значительной степени обусловлен недоисполнением капитальных расходов и сам по себе не свидетельствует об улучшении эффективности расходной политики. Более того, вопрос способности к реализации капитальных расходов, являющийся одним из ключевых факторов развития экономики, по-прежнему остается нерешенным.